{ "candidates": [ { "snapshot_id": "20260415T171319_kis_68944660-01", "instrument": { "broker_symbol": "000660", "canonical_ticker": "000660.KS", "yahoo_symbol": "000660.KS", "krx_code": "000660", "dart_corp_code": null, "display_name": "SK하이닉스", "exchange": "KRX", "country": "KR", "currency": "KRW" }, "is_held": true, "market_value_krw": 1136000, "quantity": 1.0, "available_qty": 1.0, "sector": null, "structured_decision": { "rating": "OVERWEIGHT", "portfolio_stance": "BULLISH", "entry_action": "WAIT", "setup_quality": "DEVELOPING", "confidence": 0.72, "time_horizon": "medium", "entry_logic": "000660.KS의 중기 배분 관점은 OVERWEIGHT로 유지한다. 공격적 분석가는 AI/HBM 수요, DRAM 및 NAND 가격 회복, 강한 현금창출, 순차입금 감소, MACD의 강한 개선을 근거로 리더십을 강조했고, 중립 분석가도 가격이 10일 EMA 993000, 50일 SMA 934700, VWAP 934600 위에 있으며 펀더멘털이 단순 서사가 아니라고 확인했다. 다만 보수적 분석가와 중립 분석가가 공통으로 지적했듯 2026-03-31 807000에서 2026-04-14 1103000까지 36.7% 반등했고 2026-04-15 장중 1158000 근처의 신고가가 보고되어 즉시 추격 매수의 보상 대비 위험은 낮다. 오늘의 실행은 WAIT이다. 신규 진입은 1128000 돌파 구간 위 종가와 4754545주를 넘는 거래량이 동시에 확인되거나, 1033000-1000000 조정 구간을 방어하고 10일 EMA 부근 993000 위에서 모멘텀이 안정될 때만 허용한다. 조건이 충족되면 소규모 starter는 정당화될 수 있으나, 조건 전에는 매수하지 않는다.", "exit_logic": "전술적 노출은 1000000 이탈 후 993000을 거래량 증가와 함께 깨면 축소하거나 청산한다. 50일 SMA 부근 934700이 무너지면 중기 추세 방어선이 훼손된 것으로 보고 포지션을 재평가한다. 다음 실적 또는 가이던스에서 HBM 수요, DRAM/NAND 가격, 출하, 마진이 약화되거나 자유현금흐름, 재고, 매출채권, 운전자본이 악화되어 이익의 질이 흔들리면 비중을 줄인다. 보수적 분석가가 지적한 2025-12-31 분기 capex 약 -12.25조 KRW, 운전자본 유출 약 -2.37조 KRW, 매출채권 변화 약 -3.71조 KRW, 재고 약 14.29조 KRW, 큰 규모의 unusual items -13.88조 KRW는 다음 보고서에서 반드시 확인해야 할 위험 신호다.", "position_sizing": "신규 자금은 정상 목표 비중보다 작게 시작하고 반드시 분할 진입한다. 첫 tranche는 돌파 확인 또는 지지 확인 이후에만 집행하며, 추가 매수는 진입 트리거 이후 가격이 유지되고 반도체 업종 폭이 동반될 때로 제한한다. 최근 평균 변동폭이 약 65221 KRW, 2026-04-14 종가 대비 약 5.9%로 크므로 포지션 크기는 일반적인 리더십 주식보다 보수적으로 둔다. 이미 보유 중인 계정은 중기 OVERWEIGHT 관점을 유지하되, 신고가 추격 갭에서는 증액하지 않는다.", "risk_limits": "전술 포지션은 진입가에서 최근 평균 변동폭 약 65221 KRW를 반영한 변동성 기반 손절을 사용한다. 934700은 중기 추세 방어선으로 취급한다. 실적, 투자자관계 공시, 메모리 가격 자료, 미국 정책 및 법적 이슈, 환율, 인플레이션, 미국 AI 반도체 대형주 움직임 전후에는 노출을 제한한다. 보수적 분석가가 강조한 200일 SMA 대비 약 94.9% 프리미엄, beta 약 1.751, 1470 KRW 환율 기준, 수입물가 월간 16% 상승 같은 거시 및 수급 리스크는 비중 확대를 늦추는 근거로 반영한다.", "catalysts": [ "공격적 분석가가 강조한 AI 인프라 투자와 HBM 수요 지속이 000660.KS의 가격, 제품 믹스, 마진을 지지하는 경우", "DRAM과 NAND 가격 회복이 HBM 단일 서사를 넘어 이익 사이클을 넓히는 경우", "Korea Investment & Securities의 28% 이익 추정 상향 이후 추가 추정치 상향이 이어지는 경우", "2026-04-15 장중 신고가 이후에도 외국인과 기관 매수가 지속되고 1128000 위 돌파가 거래량으로 확인되는 경우", "2026-04-09 투자자관계 공시와 후속 회사 가이던스가 HBM, DRAM, NAND, 현금흐름에 대해 긍정적으로 유지되는 경우" ], "invalidators": [ "HBM 고객 수요, 가격, 공급 능력이 높아진 기대에 미달하는 경우", "DRAM 또는 NAND 가격 회복이 실적 추정치 실현 전에 멈추거나 반전되는 경우", "재고, 매출채권, 운전자본 유출이 악화되어 보고이익과 현금흐름의 정합성이 약해지는 경우", "capex 확대가 향후 공급과잉이나 마진 압박으로 해석되기 시작하는 경우", "미국 ITC 특허 조사, 수출통제, 중국 노출, FX, 인플레이션 충격이 AI 메모리 펀더멘털보다 더 큰 주가 결정 요인이 되는 경우" ], "watchlist_triggers": [ "강세: 000660.KS가 1128000 위에서 종가를 형성하고 거래량이 2026-04-14의 4754545주를 초과하면 starter 진입 또는 보유분 증액을 검토한다", "강세: 조정 시 1033000-1000000을 방어하고 10일 EMA 부근 993000 위에서 모멘텀이 안정되면 pullback starter를 검토한다", "강세 확인 보강: 돌파 또는 지지 확인이 반도체 업종 전반의 양호한 폭과 함께 나타나면 setup_quality를 COMPELLING으로 상향할 수 있다", "약세: 993000을 거래량 증가와 약한 업종 폭 속에 이탈하면 전술 노출을 줄인다", "약세: 50일 SMA 부근 934700이 무너지면 중기 OVERWEIGHT 근거를 재검토한다", "기본적 확인: 다음 실적 또는 가이던스에서 정상화 이익, 보고이익, 자유현금흐름, 재고, 매출채권이 함께 개선되는지 확인한다" ], "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 1 } }, "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 1 }, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "vendor_health": { "vendor_calls": { "yfinance": 15, "naver": 3, "ecos": 1, "opendart": 1, "alpha_vantage": 2 }, "fallback_count": 4 }, "suggested_action_now": "HOLD", "suggested_action_if_triggered": "ADD_IF_TRIGGERED", "trigger_conditions": [ "강세: 000660.KS가 1128000 위에서 종가를 형성하고 거래량이 2026-04-14의 4754545주를 초과하면 starter 진입 또는 보유분 증액을 검토한다", "강세: 조정 시 1033000-1000000을 방어하고 10일 EMA 부근 993000 위에서 모멘텀이 안정되면 pullback starter를 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아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다.", "trigger_profile": { "primary_trigger_type": "breakout_confirmation", "trigger_horizon": "days_to_weeks", "trigger_quality": 0.76, "entry_readiness": 0.37, "thesis_state": "constructive_but_not_confirmed", "semantic_summary": "논지는 우호적이지만 아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다." }, "decision_source": "RULE_ONLY_FALLBACK", "thesis_strength": 0.7788, "timing_readiness": 0.37, "reason_codes": [ "bullish_thesis_intact", "timing_not_confirmed", "held_position_context", "high_fallback_count", "conditional_trigger_preferred", "semantic_judge_fallback" ], "review_required": true, "score_now": 0.061645965516799996, "score_triggered": 0.17911491379199998, "gate_reasons": [ "high_fallback_count" ], "data_health": { "coverage_score": 0.7200000000000001, "vendor_calls": { "yfinance": 15, "naver": 3, "ecos": 1, "opendart": 1, "alpha_vantage": 2 }, "fallback_count": 4, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "legacy_rating": "OVERWEIGHT", 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재고, 매출채권, 자동차 금융 신용비용, 차입 및 조달비용이 악화되어 주주환원이나 투자 여력을 압박한다.", "로보택시, AI, 로보틱스, EV·하이브리드, SDV 뉴스가 상업적 이정표 없이 서사에만 머물러 뉴스 소진과 밸류에이션 되돌림이 발생한다." ], "watchlist_triggers": [ "510000 KRW 위 일봉 종가와 1000000주 초과 거래량: entry_action을 STARTER 또는 기존 보유자 ADD로 상향 검토한다.", "481000-485000 KRW 지지 유지, RSI 50 상회, MACD 히스토그램 개선 지속: 작은 starter를 검토한다.", "481000-485000 KRW 종가 이탈: 신규 진입 대기 유지 및 트레이딩 노출 축소를 검토한다.", "463000 KRW 아래 종가: 전술적 entry_action을 NONE 또는 EXIT로 전환한다.", "다음 실적 발표: 영업마진, 총마진, 영업현금흐름, 자유현금흐름, 운전자본, 재고, 매출채권, 자동차 금융 신용비용을 확인한다.", "임원 또는 주요주주 증권 보고 후속 공시: 행정적 신고인지 의미 있는 매도인지 구분한다.", "중동 해상 운송 차질, 운임, 미국 판매, KRW, 관세, 보조금, 하이브리드·EV 수요 믹스 변화가 수출 마진에 미치는 영향을 점검한다." ], "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 } }, "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 }, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "vendor_health": { "vendor_calls": { 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반전돼 forward PER 7.48의 저평가 논리가 약해지는 경우.", "재고, 매출채권, 부채, CAPEX 부담이 증가하는데 마진과 free cash flow 개선이 동반되지 않는 경우.", "210500 돌파 시도가 거래량 없이 실패하고 206500 아래에서 모멘텀이 약화되는 경우." ], "watchlist_triggers": [ "005930.KS 일간 종가가 210500을 넘고 거래량이 최근 반등 평균을 상회하는지 확인한다.", "216500-218000 재시험 시 RSI가 상승하되 소진형 과열 신호를 보이지 않는지 확인한다.", "조정 시 198640-190762 지지대를 방어한 뒤 206500을 재회복하는지 확인한다.", "198640 하향 이탈 후 190762와 185969 테스트로 이어지는지 감시한다.", "IR에서 HBM qualification, 메모리 ASP 흐름, foundry 손실, CAPEX, buyback, dividend policy 관련 설명을 확인한다.", "MACD 히스토그램이 양의 영역을 유지하는지, 또는 다시 음전환하는지 추적한다." ], "data_coverage": { "company_news_count": 2, "disclosures_count": 6, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 } }, "data_coverage": { "company_news_count": 2, "disclosures_count": 6, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 }, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "vendor_health": { "vendor_calls": { "yfinance": 15, "naver": 3, "ecos": 1, "opendart": 1, "alpha_vantage": 2 }, "fallback_count": 4 }, 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ATR이 약 7455 KRW로 가격의 약 6% 수준이므로 변동성을 낮게 보아서는 안 된다. 기존 보유자는 핵심 물량은 유지하되 122000 돌파 확인 또는 114000-116000 지지 확인 전에는 공격적 추가 매수를 피한다. 포지션은 1.5-2.0 ATR 불리한 움직임이 포트폴리오 허용 손실 안에 들어오도록 산정한다.", "risk_limits": "전술 위험 기준은 촘촘한 장중 손절보다 111500-112000 종가 지지 이탈에 둔다. 정제마진 급락, Q1 이익의 질 악화, KRW/USD 급변, WTI 또는 지정학 프리미엄 급반전이 동반되는 약세에는 물타기하지 않는다. 119000-122000 저항대 아래에서는 확인 없는 비중 확대를 제한한다.", "catalysts": [ "010950.KS Q1 실적이 재고 이익이 아니라 핵심 정제마진 개선으로 예상치를 상회", "122000 위 평균 이상 거래량 동반 종가 돌파로 3월 공급 부담 흡수 확인", "원유 변동성에도 기준 정제마진과 제품 수요가 견조하게 유지", "영업현금흐름과 잉여현금흐름 개선, 순차입금 감소 지속", "국민연금 또는 기관 보유 공시에서 안정적이거나 증가한 노출 확인" ], "invalidators": [ "111500-112000 지지 구간을 거래량 증가와 함께 종가 이탈", "RSI가 50 아래로 내려가고 MACD가 꺾이며 4월 반등 실패 신호 발생", "Q1 호실적이 일시적 재고 이익이나 래그 효과 중심이고 향후 정제마진 가이던스가 약함", "WTI 또는 지정학 프리미엄 반전으로 제품 스프레드 보강 없이 섹터 재평가 하락 반복", "설비투자와 운전자본 부담이 최근 잉여현금흐름 개선을 되돌림" ], "watchlist_triggers": [ "010950.KS가 122000 위에서 평균 이상 거래량으로 종가 마감하면 entry_action을 STARTER 또는 ADD로 상향 검토", "114000-116000 조정 구간을 지키고 반등 거래량 또는 장중 수급이 개선되면 소규모 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KRW 1,559,000-1,655,000 구간에 접근한다는 이유만으로 자동 축소하지는 않지만, 해당 구간에서 상승 거래량이 아닌 매도 거래량 증가와 명확한 거절이 나오면 과도한 비중은 줄인다. 종가가 KRW 1,451,000 아래로 내려간 뒤 KRW 1,470,000 부근 회복에 실패하면 단기 회복 구조가 약화된 것으로 보고 전술 비중을 축소하거나 청산한다. KRW 1,331,000-1,337,000의 50일선·중기 지지권 이탈은 중기 비중확대 논리 재평가 신호다. 다음 IR 또는 실적에서 마진 압박, 현금전환 약화, 불리한 계약 조건, 유럽·NATO 수주 전환 지연이 확인되면 투자 논리를 낮춘다.", "position_sizing": "기존 보유자는 통제된 비중확대를 유지할 수 있으나 1 ATR인 약 KRW 86,611, 가능하면 1-2 ATR 변동을 강제 매도 없이 견딜 수 있는 규모로 제한한다. 신규 자금은 확인 전 투입하지 않는다. 조건 충족 시에도 첫 진입은 작게 시작하고, 지지 확인 또는 거래량 동반 돌파 이후에만 단계적으로 추가한다. 보수적 분석가가 지적한 높은 변동성, 52주 고점 부근 위치, Forward PE 약 26, 현금흐름 반복성 미확인 리스크를 반영해 집중 포지션은 피한다.", "risk_limits": "타이트한 가격 손절보다 ATR을 반영한 위험관리를 적용한다. 단기 위험 기준은 KRW 1,451,000 아래 종가와 이후 KRW 1,470,000 회복 실패다. 이 경우 전술 비중을 줄인다. 중기 위험은 KRW 1,331,000-1,337,000 이탈에서 크게 상승한다. KRW 1,559,000-1,655,000 저항 구간에서는 확대 거래량과 IR·실적·공시의 질적 확인 없이 매수하지 않는다. 2026-03-04 장중 KRW 1,243,000-KRW 1,655,000의 극단적 변동이 있었던 만큼 돌파 매수도 소규모와 분할 원칙을 적용한다.", "catalysts": [ "012450.KS IR 및 실적 발표에서 방산 마진, 수주잔고 질, 현금전환이 확인되는 경우", "2026-04-01 및 2026-04-10 공급계약 공시의 규모, 납기, 마진, 환율 조건이 우호적으로 구체화되는 경우", "30개국 NATO 대사 전략 대화 이후 유럽 방산 조달 또는 NATO 관련 수주 전환이 진전되는 경우", "KRW 1,559,000을 확대 거래량으로 종가 돌파해 KRW 1,655,000 재시험 가능성이 높아지는 경우", "정책금융 또는 은행권 지원이 수출 실행력, 생산능력 확장, 운전자본 부담 완화로 연결되는 경우" ], "invalidators": [ "KRW 1,451,000 아래 종가 이후 KRW 1,470,000 회복 실패", "KRW 1,331,000-1,337,000 중기 지지권 및 50일선 구간 이탈", "IR 또는 실적에서 마진 압박, 현금전환 약화, 시장 기대에 못 미치는 계약 조건이 확인되는 경우", "최근 KRW 3.20조 자유현금흐름 개선이 약 KRW 3.06조의 운전자본 변동에 주로 의존했고 반복성이 낮다는 증거", "지정학적 긴장 완화 또는 방산주 순환매 이탈로 KOSPI 강세에도 상대 약세가 지속되는 경우" ], "watchlist_triggers": [ "KRW 1,450,000-1,470,000 지지권 테스트에서 매도 거래량이 둔화되고 RSI가 50 위를 유지하는지 확인", "KRW 1,559,000 위 거래량 동반 일봉 종가 돌파 여부 확인", "KRW 1,559,000 부근 거절과 매도 거래량 증가가 동시에 나타나는지 확인", "2026-04-01 및 2026-04-10 공급계약의 규모, 일정, 마진, 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보유자는 조건부 초과비중을 유지할 수 있으나, 오늘 신규 진입이나 추가 매수는 보류한다. 실행 가능한 진입은 101700 KRW 상향 종가 돌파와 거래량 확대가 동시에 확인되거나, 98200-98900 KRW 조정 구간에서 종가 기준 지지가 확인되고 반등 거래량이 개선될 때로 제한한다.", "exit_logic": "기존 노출은 97500 KRW 종가 이탈 시 즉시 위험 축소한다. 이 수준은 거래량가중평균과 50일선 회복의 신뢰가 깨지는 방어선이며, 이탈 시 93600-94900 KRW, 이후 91800 KRW까지 하방 위험이 커진다. 101700 KRW 돌파 후 거래량이 약하거나 빠르게 다시 101700 KRW 아래로 종가가 내려오면 허위 돌파로 보고 돌파 기반 추가분은 축소한다. 미국 원전, SMR, 가스터빈 수주 기대가 지연되거나 마진 개선을 동반한 수주잔고로 전환되지 못하는 경우, 또는 자사주 취득 정정 공시의 규모와 일정이 기대보다 약할 경우에도 투자 근거를 재평가한다.", "position_sizing": "신규 자금은 정상 비중보다 낮은 단계적 배분만 허용한다. 베타 1.832와 ATR 약 5.1%를 감안해 저항 부근 추격 매수는 피하고, 확인된 지지 반등 또는 고거래량 돌파 후 부분 진입한다. 기존 초과비중 보유자는 유지 가능하지만 97500 KRW 종가 이탈 시 빠르게 정상 또는 축소 비중으로 낮춘다. 추가 매수는 첫 확인 후 부분, 이후 103000-106000 KRW 재시험과 거래량 지속 여부를 보고 제한적으로 확대한다.", "risk_limits": "핵심 전술 방어선은 97500 KRW 종가 이탈이다. 종목의 일반 변동폭이 주당 약 5000 KRW 수준임을 감안하되, 지지 이탈을 중기 투자 논리로 방치하지 않는다. 예상 PER 약 97배, 영업이익률 약 3.4%, 순이익률 약 0.5%, ROE 약 1.7%, 높은 금융비용이 여전히 부담이므로 수주 가시성, 마진 전환, 반복 가능한 현금흐름이 확인되기 전까지 신규 비중은 보수적으로 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유지되어 고마진 장비주에 대한 프리미엄 밸류에이션이 지속된다.", "회사별 긍정 뉴스나 수주 가시성이 공매도 잔고 1조7973억원의 일부 숏커버를 유발한다." ], "invalidators": [ "042700.KS가 276000을 종가 기준으로 이탈해 10일 EMA와 볼린저 중심선 회복 논리가 약화된다.", "270000을 거래량 증가와 함께 이탈해 VWMA 부근 전술 지지선이 훼손된다.", "252000을 재시험하거나 이탈해 3월 말 이후의 post-correction base가 무너진다.", "다음 실적에서 매출과 영업이익 둔화가 이어지고 주문 회복, 출하 타이밍, 재고의 매출 전환 설명이 부족하다.", "HBM/AI 반도체 심리가 반전되거나 고객 집중, 주문 지연, 높은 밸류에이션 부담이 주된 내러티브가 된다." ], "watchlist_triggers": [ "286000 돌파의 종가 품질과 거래량이 단순 558026주 상회에 그치는지, 의미 있는 거래대금 증가를 동반하는지 확인한다.", "290000-300000 구간에서 안착하는지 또는 박스 상단 실패 돌파로 되밀리는지 관찰한다.", "276000-280000 지지 테스트에서 10일 EMA 276423과 볼린저 중심선 279825 부근 매수세가 유지되는지 본다.", "거래량이 최근 387276-558026주 수준에 머무는지, 2월 말 급등기 600만-670만주와는 차이가 크다는 점을 감안해 돌파 신뢰도를 조정한다.", "2026-04-10 IR 관련 후속 발언, 다음 실적, HBM 장비 주문·출하·고객 수요·재고 전환 데이터를 확인한다.", "공매도 잔고가 숏커버로 줄어드는지, 아니면 고평가와 실적 둔화 우려에 따른 추가 압력으로 남는지 추적한다." ], "data_coverage": { "company_news_count": 5, "disclosures_count": 2, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 } }, 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돌파와 거래량 확대가 동시에 나오거나 107600-110300원 눌림에서 지지를 확인하고 10일 EMA와 VWMA를 회복할 때만 작은 starter가 정당화된다.", "exit_logic": "기존 보유분은 058470.KQ가 105000-106000원 지지대를 종가 기준으로 유지하는 동안 보유한다. 110000원을 종가로 이탈하거나 117300원 부근에서 반복적으로 거절되고 거래량이 줄어들면 일부 축소한다. 돌파 매수 후 다시 110000원 또는 10일 EMA 아래로 밀리면 실패한 돌파로 보고 추가 매수를 중단한다. 105000원 아래 종가가 나오면 4월 반등 구조와 50일선 지지 시나리오가 훼손된 것으로 보고 방어 전환 또는 청산한다. 이후 하방은 103200원과 99100원 재시험 가능성을 열어둔다.", "position_sizing": "ATR 7017.89원, 종가 대비 약 6%의 변동성을 감안해 평소보다 낮은 비중으로 운용한다. 기존 보유자는 중간 수준의 OVERWEIGHT는 유지할 수 있으나, 저항 돌파나 눌림 지지 확인 전까지 정상 비중 이상의 추가 확대는 피한다. 신규 자금은 조건 충족 시에만 분할로 접근한다. 117300원 거래량 동반 돌파 또는 107600-110300원 지지 확인 후 starter를 넣고, 이후 110000원과 10일 EMA를 지키며 거래량이 따라올 때만 추가한다. 다음 실적에서 매출 재가속이 확인되기 전에는 펀더멘털 확인 전 비중 확대를 제한한다.", "risk_limits": "핵심 방어선은 105000-106000원 종가 이탈이다. 그 전 단계에서 110000원 종가 이탈은 단기 모멘텀 약화의 조기 경고로 보고 신규 진입을 멈추거나 일부 축소한다. 107600원 VWMA 부근을 지키지 못하면 눌림 매수 시나리오를 보류한다. 117300원 돌파가 거래량 없이 나오거나 돌파 직후 되밀리면 추격을 금지한다. 변동성이 크므로 손절은 장중 흔들림보다 종가 기준으로 판단하되, 고평가 상태에서 다음 실적이 매출과 영업이익 회복을 보여주지 못하면 밸류에이션 압축 위험을 반영해 비중을 낮춘다.", "catalysts": [ "058470.KQ가 116800-117300원 저항을 거래량 확대와 함께 종가 기준 돌파", "4월 13-14일 거래량 578766주와 591983주를 뚜렷하게 넘는 수급 회복", "RSI가 60 위로 회복하고 MACD 히스토그램이 409.42에서 재확대", "반도체 업종 심리 개선 지속과 AI 메모리·테스트 부품 수요 기대 강화", "다음 분기 실적에서 2025년 6월 이후 둔화된 매출과 영업이익의 재가속 확인", "건설중인자산 792.9억원에서 1295.0억원 증가와 순유형자산 확대가 수익성 있는 증설로 연결된다는 증거", "외국인 734억원 순매도 이후 매도 둔화 또는 순매수 전환" ], "invalidators": [ "105000-106000원 종가 이탈로 50일 SMA 부근 지지와 4월 반등 구조 훼손", "110000원 종가 이탈 뒤 10일 EMA 회복 실패", "RSI가 50 아래로 하락하고 MACD 히스토그램이 음전환", "116800-117300원에서 반복적으로 거절되고 거래량이 계속 감소", "다음 실적에서 매출과 영업이익 둔화가 이어져 선행 P/E 약 36배 부담이 커지는 경우", "외국인 매도가 지속되는 가운데 반도체 동종주 대비 상대 성과가 약화", "개별 공시나 수주·마진·가동률 개선 신호 없이 거시 위험선호만으로 상승한 뒤 되돌림 발생" ], "watchlist_triggers": [ "117300원 위 종가와 최근 4월 13-14일 거래량 578766-591983주를 웃도는 거래량 동반", "107600-110300원 구간 눌림 이후 10일 EMA 110323.89원과 VWMA 107649.78원 재상회", "RSI 60 상향 돌파와 MACD 히스토그램 재확대", "110000원 종가 이탈 시 단기 모멘텀 약화 경고", "105000-106000원 접근 시 기존 보유 위험 축소 여부 점검", "공식 공시 또는 실적 발표에서 주문, 마진 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맞다. KRW 63,300 종가 돌파와 거래량 회복, 이후 지지 확인이 나오면 소규모 진입을 허용하고, KRW 64,700~65,800 회복과 지지 전환이 확인되면 추가 배정을 검토한다. KRW 60,800~60,000 재테스트가 지지되고 RSI와 거래량이 개선될 때만 방어적 starter가 정당화된다.", "exit_logic": "기존 보유자는 064400.KS가 KRW 60,800~60,000 지지대를 유지하고 수주·뉴스 파이프라인이 훼손되지 않는 동안 핵심 보유를 유지한다. KRW 64,700~65,800은 50일선과 200일선 저항대이므로, 거래량 확장 없이 접근하면 일부 차익 실현 또는 리밸런싱을 우선한다. 종가 기준 KRW 59,500 이탈, KRW 60,000 지지 실패, 지지 이탈 시 매도 거래량 증가, MACD 재악화와 함께 KRW 63,300 아래 반복 실패가 나타나면 감축 또는 청산한다. 계약 규모·마진·반복 매출 기여가 미미하거나 다음 실적에서 매출채권 부담으로 영업현금흐름이 악화되면 투자 논리를 재검토한다.", "position_sizing": "확인 전 신규 풀사이즈 진입은 금지한다. KRW 63,300 종가 돌파와 최근 평균을 웃도는 거래량, 눌림 지지가 확인되면 정상 위험 예산의 1/4~1/3로 시작한다. KRW 64,700과 KRW 65,800을 거래량과 함께 회복하고 그 구간이 지지로 전환되면 추가 1/3을 검토한다. 계약 경제성, 반복 매출, 다음 분기 현금 전환 개선이 확인될 때만 잔여 비중 확대를 고려한다. ATR이 약 KRW 2,943, 주가 대비 약 4.7%로 높으므로 레버리지는 피하고 손절 폭은 과도하게 좁히지 않는다.", "risk_limits": "종가 기준 KRW 59,500 이탈은 강한 방어 행동 기준으로 둔다. KRW 60,000 아래 종가는 즉시 노출 재검토 및 감축 기준이며, KRW 60,800~60,000 지지 확인 없이 KRW 63,300 아래에서 추가 매수하지 않는다. 변동성, 거래량 둔화, 미공개 계약 규모·마진, 2025년 12월 분기 매출채권 변화 -KRW 5,234억, 2026-04-03 지분 관련 공시의 수급 불확실성을 반영해 단일 종목 위험은 보수적으로 제한한다.", "catalysts": [ "064400.KS가 KRW 63,300을 종가 기준 돌파하고 거래량이 최근 평균을 웃돈 뒤 눌림에서 지지 확인.", "KRW 64,700과 KRW 65,800을 거래량 증가와 함께 회복해 50일선·200일선 저항대를 지지대로 전환.", "Paris Baguette 미국 공장 계약의 규모, 마진, 구축 일정, 유지보수 또는 소프트웨어 반복 매출 구조 공개.", "모바일 셔틀 또는 콜드체인 물류 자동화에서 비LG·북미 고객 추가 수주 확인.", "다음 분기 실적에서 매출 성장, 영업이익률 안정, 영업현금흐름 회복이 함께 확인.", "2026-04-03 최대주주·임원·주요주주 지분 공시가 의미 있는 오버행이나 매물 압박이 아님이 확인." ], "invalidators": [ "종가 기준 KRW 59,500 이탈 또는 KRW 60,800~60,000 지지대 재테스트 실패.", "상승 시 거래량이 계속 약하고 KRW 63,300~64,700 구간에서 반복적으로 거절.", "MACD 개선이 멈추고 RSI가 55~60 구간으로 확장되지 못한 채 재하락.", "공급계약과 Paris Baguette 미국 공장 프로젝트가 소규모, 저마진, 긴 회수 기간, 2026년 실적 기여 제한으로 확인.", "매출채권 증가와 운전자본 부담으로 영업현금흐름이 이익을 따라가지 못함.", "주요주주, 보호예수, 기관 물량 또는 지분 공시 관련 공급이 지속적인 매도 압력으로 확인." ], "watchlist_triggers": [ "KRW 63,300 종가 돌파와 최근 평균 이상 거래량 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KRW 239,800-240,000 회복, RSI 50 상회, MACD 히스토그램 축소, 패닉성이 줄어든 거래량이 확인될 때 신규 자금 투입을 검토한다. KRW 216,600 부근 하단 밴드 또는 KRW 203,000 지지권 재시험에서 변동성과 매도 압력이 완화되면 공격적 계좌에 한해 매우 작은 초기 포지션은 정당화될 수 있으나, 현재는 조건 미충족이다.", "exit_logic": "기존 보유자는 중기 상승 논리가 유지되는 동안 중간 규모 핵심 포지션만 유지한다. 반등이 KRW 239,800-240,000 아래에서 반복적으로 막히고 거래량이 매도 우위로 커지면 일부 축소한다. 095340.KS가 50일 단순이동평균 부근인 KRW 203,000을 종가 기준으로 뚜렷하게 이탈하고 MACD 히스토그램 악화가 이어지면 강한 위험 축소를 실행한다. AI, HBM, CPO, 테스트 소켓 수요 기대가 실적이나 현금전환으로 확인되지 않거나 매출 둔화와 매출채권 및 재고 증가가 함께 나타나면 중기 논리 자체를 재검토한다.", "position_sizing": "신규 자금은 대기한다. 기존 보유자는 과거 급등 구간에서 비중이 커졌다면 정상보다 낮은 위험 예산으로 조정하고, 중간 규모 핵심 보유만 유지한다. 진입 조건이 충족되면 ATR 약 KRW 24,290, 주가 대비 약 11% 수준의 변동성을 반영해 평소보다 작은 초기 포지션으로 시작한다. KRW 240,000 회복 후 지지 확인, RSI 50 이상 유지, MACD 히스토그램 개선, 거래량 질 개선이 이어질 때만 단계적으로 확대한다.", "risk_limits": "095340.KS의 단일 종목 위험은 정상보다 낮게 유지한다. KRW 240,000 회복 전에는 KRW 257,000-271,000 반등을 추격하지 않는다. 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2025-12-31 분기 강세가 일회성이 아니고 매출채권 및 재고가 건전하다는 확인", "KRW 239,800-240,000 회복과 함께 공매도 포지션이 되돌려지며 단기 숏커버링이 발생하는 경우", "095340.KS가 KRW 203,000 부근 50일 단순이동평균 지지권을 종가 기준으로 이탈하고 빠르게 회복하지 못하는 경우", "긍정적인 반도체 섹터 흐름에도 외국인 매도와 공매도 압력이 지속되는 경우", "매출 성장이 둔화되는 동시에 매출채권 또는 재고가 계속 증가해 현금전환 우려가 커지는 경우", "AI, HBM, CPO 기대가 이미 주가에 반영된 상태에서 회사별 공시나 실적 확인이 나오지 않는 경우" ], "confidence": 0.64, "stance": "BULLISH", "entry_action": "WAIT", "setup_quality": "DEVELOPING", "rationale": "논지는 우호적이지만 아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다.", "trigger_profile": { "primary_trigger_type": "event_confirmation", "trigger_horizon": "days_to_weeks", "trigger_quality": 0.71, "entry_readiness": 0.33, "thesis_state": "constructive_but_not_confirmed", "semantic_summary": "논지는 우호적이지만 아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다." }, "decision_source": "RULE_ONLY_FALLBACK", "thesis_strength": 0.7548, "timing_readiness": 0.33, "reason_codes": [ "bullish_thesis_intact", "timing_not_confirmed", "held_position_context", "high_fallback_count", 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"market_value_krw": 413000, "quantity": 1.0, "available_qty": 1.0, "sector": null, "structured_decision": { "rating": "OVERWEIGHT", "portfolio_stance": "BULLISH", "entry_action": "WAIT", "setup_quality": "DEVELOPING", "confidence": 0.64, "time_horizon": "medium", "entry_logic": "278470.KS에 대한 중기 방향성은 우호적으로 유지한다. 공격적 분석가가 지적한 2025년 강한 성장, 영업이익률 23.788%, 순이익률 18.965%, ROE 75.3%, 순이익을 웃도는 잉여현금흐름, 해외 성장 기대, 외국인 순매수 보도, 50일 평균 312686원과 200일 평균 241874원 위의 추세는 투자 가능한 상승 논리를 뒷받침한다. 다만 보수적·중립적 분석가가 지적한 대로 2026-04-14 종가 386000원은 50일 평균보다 크게 높고, ATR 24625원은 종가 대비 6.38%로 진입 오류 비용이 크며, 399500원에서 386000원으로 밀린 고점권 대량거래는 추격매수에 불리하다. 따라서 기존 보유는 유지 가능하지만 오늘 신규 진입은 대기한다. 매수 가능한 조건은 362000-351500원이 낮은 거래량으로 지지되고 RSI가 50 위를 유지하는 눌림목, 또는 399500원 종가 돌파와 286905주를 뚜렷하게 넘는 거래량 및 후속 매물 소화 확인이다.", "exit_logic": "기존 보유자는 278470.KS가 10일 EMA 부근인 362000원 위를 유지하고 해외 매출 성장, 높은 마진, 강한 현금흐름 논리가 훼손되지 않는 한 중기 비중을 유지한다. 362000원을 거래량 증가와 함께 종가 이탈하면 전술 비중을 줄이고, VWMA 부근 351500원까지 실패하면 단순 조정이 아니라 리스크 재평가 구간으로 전환한다. 다음 실적에서 미국·유럽 매출 성장 둔화, 마케팅 비용 증가에 따른 영업이익률 압박, 재고와 매출채권 질 악화가 확인되면 중기 OVERWEIGHT 근거를 낮춘다.", "position_sizing": "OVERWEIGHT는 전면 공격 비중이 아니라 제한적 초과비중으로 운용한다. ATR이 6.38%이고 주가가 50일 평균보다 크게 위에 있으므로 신규 자금은 확인 신호 이후 starter tranche만 허용하며, 지지 방어 또는 399500원 돌파 유지가 확인될 때만 단계적으로 늘린다. 기존 보유자는 유지하되 고점권 뉴스 집중 구간에서 공격적 추가 매수는 금지한다.", "risk_limits": "한 번의 정상 ATR 변동으로 강제 청산되지 않도록 여유를 두되, 포트폴리오 손실 한도는 작은 초기 비중으로 통제한다. 핵심 가격선은 362000원, 351500원, 312700원이다. 386000원 아래 고거래량 약세에는 추가 매수하지 않고, 399500원 돌파가 실패하거나 돌파 후 후속 거래일에 매물이 소화되지 않으면 모멘텀 진입을 보류한다. 장중 PER 51.79배와 동일업종 PER 38.60배 대비 프리미엄은 선행 PER 24.45배와 실적 상향이 실제로 확인될 때만 정당화된다고 본다.", "catalysts": [ "278470.KS의 다음 실적에서 미국과 유럽 중심 해외 매출 성장이 지속되는 것", "코첼라, medicube 글로벌 노출, BLACKPINK 리사 방문 효과가 실제 판매, 반복 구매, 플랫폼 순위 개선으로 전환되는 증거", "DB Securities 목표주가 500000원 상향처럼 해외 성장률 재평가와 이익 추정 상향을 뒷받침하는 추가 증권사 업데이트", "외국인과 기관 수요가 이어지며 고점권 거래량을 소화하는 흐름", "399500원 종가 돌파와 286905주를 뚜렷하게 넘는 거래량이 동반되는 모멘텀 확인" ], "invalidators": [ "362000원 부근 10일 EMA를 거래량 증가와 함께 종가 이탈", "351500원 부근 VWMA 실패 후 분산성 매도가 이어지는 흐름", "다음 실적에서 마케팅 비용이 매출보다 빠르게 증가해 영업이익률이 압박되는 경우", "재고와 매출채권 증가가 해외 sell-through 둔화 또는 채널 재고 부담으로 해석되는 경우", "news_derived 감성에 집중된 브랜드 이벤트가 미국·유럽 매출 성장이나 아마존 성과로 연결되지 않는 경우" ], "watchlist_triggers": [ "눌림목 매수 후보: 362000-351500원 구간 지지, 거래량 감소, RSI 50 이상 유지", "모멘텀 후보: 399500원 종가 돌파, 거래량 286905주를 뚜렷하게 상회, 다음 거래일 매물 소화", "위험 축소: 362000원 종가 이탈과 거래량 증가", "리스크 재평가: 351500원 VWMA 이탈 후 추가 약세", "기본적 확인: 다음 분기 해외 매출 성장, 영업이익률, 재고와 매출채권 질이 프리미엄 밸류에이션을 지지" ], "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 } }, "data_coverage": { "company_news_count": 4, "disclosures_count": 1, "social_source": "news_derived", "macro_items_count": 0 }, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "vendor_health": { "vendor_calls": { "yfinance": 15, "naver": 3, "ecos": 1, "opendart": 1, "alpha_vantage": 2 }, "fallback_count": 4 }, "suggested_action_now": "HOLD", "suggested_action_if_triggered": "ADD_IF_TRIGGERED", "trigger_conditions": [ "눌림목 매수 후보: 362000-351500원 구간 지지, 거래량 감소, RSI 50 이상 유지", "모멘텀 후보: 399500원 종가 돌파, 거래량 286905주를 뚜렷하게 상회, 다음 거래일 매물 소화", "위험 축소: 362000원 종가 이탈과 거래량 증가", "리스크 재평가: 351500원 VWMA 이탈 후 추가 약세", "기본적 확인: 다음 분기 해외 매출 성장, 영업이익률, 재고와 매출채권 질이 프리미엄 밸류에이션을 지지", "278470.KS의 다음 실적에서 미국과 유럽 중심 해외 매출 성장이 지속되는 것", "코첼라, medicube 글로벌 노출, BLACKPINK 리사 방문 효과가 실제 판매, 반복 구매, 플랫폼 순위 개선으로 전환되는 증거", "DB Securities 목표주가 500000원 상향처럼 해외 성장률 재평가와 이익 추정 상향을 뒷받침하는 추가 증권사 업데이트", "외국인과 기관 수요가 이어지며 고점권 거래량을 소화하는 흐름", "399500원 종가 돌파와 286905주를 뚜렷하게 넘는 거래량이 동반되는 모멘텀 확인", "362000원 부근 10일 EMA를 거래량 증가와 함께 종가 이탈", "351500원 부근 VWMA 실패 후 분산성 매도가 이어지는 흐름", "다음 실적에서 마케팅 비용이 매출보다 빠르게 증가해 영업이익률이 압박되는 경우", "재고와 매출채권 증가가 해외 sell-through 둔화 또는 채널 재고 부담으로 해석되는 경우", "news_derived 감성에 집중된 브랜드 이벤트가 미국·유럽 매출 성장이나 아마존 성과로 연결되지 않는 경우" ], "confidence": 0.64, "stance": "BULLISH", "entry_action": "WAIT", "setup_quality": "DEVELOPING", "rationale": "논지는 우호적이지만 아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다.", "trigger_profile": { "primary_trigger_type": "breakout_confirmation", "trigger_horizon": "days_to_weeks", "trigger_quality": 0.76, "entry_readiness": 0.37, "thesis_state": "constructive_but_not_confirmed", "semantic_summary": "논지는 우호적이지만 아직 실행 타이밍 확인이 부족해 조건부 후보로 두는 편이 안전합니다." }, "decision_source": "RULE_ONLY_FALLBACK", "thesis_strength": 0.7548, "timing_readiness": 0.37, "reason_codes": [ "bullish_thesis_intact", "timing_not_confirmed", "held_position_context", "high_fallback_count", "conditional_trigger_preferred", "semantic_judge_fallback" ], "review_required": true, "score_now": 0.0528996571136, "score_triggered": 0.157249142784, "gate_reasons": [ "high_fallback_count" ], "data_health": { "coverage_score": 0.7200000000000001, "vendor_calls": { "yfinance": 15, "naver": 3, "ecos": 1, "opendart": 1, "alpha_vantage": 2 }, "fallback_count": 4, "quality_flags": [ "token_usage_unavailable" ], "legacy_rating": "OVERWEIGHT", "trigger_quality": 0.76, "decision_source": "RULE_ONLY_FALLBACK", "timing_readiness": 0.37, "thesis_multiplier": 1.1529, "timing_now": 0.148, "timing_triggered": 0.37 }, "broker_symbol": "278470", "canonical_ticker": "278470.KS", "display_name": "에이피알" } ] }